摘 要
泸州市又称“酒城”，是世界上浓香型白酒和酱香型白酒最佳原产地的唯一叠合区，白酒是泸州市的优势产业，也是泸州市的支柱产业。2023年上半年，面对白酒行业和白酒市场新一轮调整周期，泸州市白酒行业发展韧性十足。
2023年上半年，泸州市白酒行业社会信用指数稳步上升，指数值为179.71点，环比上升4.50%，同比上升14.45%。
六大模块指数中资本实力指数稳中略降，指数值为234.24点，环比下降1.60%，但同比上升13.56%；营运能力指数上升企稳，指数值为160.53点，环比上升4.76%，同比上升22.97%；盈利能力指数上行明显，指数值为204.05点，环比上升19.70%，同比上升14.69%；发展潜力指数持续上升，指数值为250.09点，环比上升3.38%，同比上升19.75%；偿付能力指数小幅上升，指数值为111.91点，环比上升3.45%，同比上升9.22%；信用风险指数小幅回落，指数值为99.82点，环比下降2.01%，同比下降2.29%。
上半年，泸州市白酒行业社会信用指数整体呈现出“生产要素不断健全，资本资源日益增长”“发展潜力足后劲强，信用风险有待稳固”等运行特征。未来，随着白酒产业的日益发展，泸州市仍需在产区建设、品牌建设、信用监管建设等方面继续发力。
一、2023年上半年泸州市白酒行业社会信用指数解读
（一）泸州市白酒行业社会信用指数稳步上升
2023年上半年，泸州市白酒行业社会信用指数值为179.71点（图1），环比上升4.50%，同比上升14.45%。
图1 白酒行业社会信用指数走势图
如图1所示，尽管2023年上半年泸州市白酒行业社会信用指数环比增速有所放缓，但泸州市白酒产业高质量发展稳步向前趋势依旧明显。中国酒业协会发布的《2023中国白酒市场中期研究报告》（以下简称《报告》）显示，2023年白酒行业和白酒市场已经进入新一轮调整周期，市场竞争日益激烈，渠道争夺白热化，存量竞争时代正在到来，白酒产业将呈现理性增长趋势。上半年受多因素影响泸州市白酒马太效应继续凸显，高端名酒持续增长，区域酒企稍有压力；正如《报告》所示，新一轮的调整中各方普遍看好一线名酒穿越周期的能力。总体上，指数结果表明，面对新一轮的调整，泸州市白酒行业发展韧性十足。
（二）资本实力指数稳中略降
2023年上半年，泸州市白酒行业资本实力指数值为234.24点（图2），环比下降1.60%，但同比上升13.56%。
图2 白酒行业资本实力指数走势图
上半年，节后行业传统淡季提前，白酒传统商务活动减少、团购带动偏弱影响指数走势小幅下滑，但与去年同期相比，泸州市白酒行业依旧展现了较强的生命力。
资本实力指数下设经济效益指数、发展规模指数和人才资本指数三项细分指数。2023年上半年，三项指数两降一升，具体运行情况见图3。
图3 白酒行业资本实力指数下设细分指数走势图
如图3所示，2023年上半年白酒行业经济效益指数为286.75点，环比下降5.13%；人才资本指数值为230.97点，环比下降3.02%；发展规模指数值为183.37点，环比上升5.49%。
尽管从环比角度来看，三项细分指数两降一升；但考虑到季节性因素，从同比角度来看，除人才资本指数外，经济效益指数、发展规模指数均呈不同的上升态势。其中经济效益指数上升18.55%，发展规模指数上升18.90%，人才资本指数下降3.12%。
随着白酒行业集中度不断提升，库存、员工成本、现金流转成为影响泸州市中小白酒企业发展的普遍因素。在新一轮产业压力下，市场结构适时调整，部分头部酒企产品市场开始下沉，中小企业生存空间进一步压缩，缩减员工成本成为不少中小企业缓解压力的应对之策，从而导致上半年泸州市白酒行业人才资本指数的下降。
（三）营运能力指数上升企稳
2023年上半年，泸州市营运能力指数值为160.53点（如图4），环比上升4.76%，同比上升22.97%，表明上半年泸州市白酒行业资金、资产运营效率提升明显，经营管理运作能力稳健高效。
图4 白酒行业营运能力指数走势图
营运能力指数下设资金周转指数、资产营运指数两项细分指数，2023年上半年两项指数均有不同程度上升，具体运行情况见图5。
图5 白酒行业营运能力指数下设细分指数走势图
如图5所示，2023年上半年白酒行业资金周转指数值为154.25点，环比上升1.73%；资产营运指数值为166.81点，环比上升7.73%。从同比角度来看，资金周转指数同比上升12.10%，资产营运指数同比上升35.07%。总体来说，资产营运指数表现比较抢眼。
总体上，上半年泸州市类似于大型综合性投融资平台的国资布局取得了显著成效，极大推动了业务一体多元化联动发展，提高了行业整体的运营效率。
（四）盈利能力指数上行明显
2023年上半年，泸州市白酒行业盈利能力指数值为204.05点（图6），环比上升19.70%，同比上升14.69%，行业资金增值能力扎实提升。
图6 白酒行业盈利能力指数走势图
盈利能力指数下设投资盈利指数、销售盈利指数2项细分指数，2023年上半年两项指数走势强劲，具体运行情况见图7。
图7 白酒行业盈利能力指数下设细分指数走势图
如图7所示，2023年上半年白酒行业投资盈利指数值为197.62点，环比上升16.23%；销售盈利指数值为213.69点，环比上升22.34%。从同比来看，投资盈利指数对盈利能力指数增长的贡献达90%以上，投资盈利指数表现明显优于销售盈利指数。
由此可见，泸州市在打造千亿酒业集团及“新千亿”产区探索方面，走在了行业的前头，政府资本驱动的产区化发展为行业发展带来了强大的赋能。
（五）发展潜力指数持续上升
2023年上半年，泸州市白酒行业社会信用指数值为250.09点（图8），环比上升3.38%，同比上升19.75%，白酒行业发展潜力十足。
图8 白酒行业发展潜力指数走势图
泸州市白酒产业顶层设计优势明显、产业链完善，原材料供应、酿造、加工、储存、研发设计、金融保险、包材配套、鉴定中心为一体的生态链，为产业集聚提供优势支撑；生产工艺成熟、品牌知名度较高，通过区域品牌协同联动，品牌效应逐步凸显；技艺传承，生产工艺成熟，酿造体系逐步绿色柔性。年初，四川省人民政府工作报告提出，支持宜宾、泸州共建“世界优质白酒产业集群”为两地跨区域合作指明方向；2023年7月26日，宜宾泸州双方共同签署了产区酒业发展合作框架协议，围绕产业共联、平台共建、人才共育、生态共护、市场共荣、协会共联为合作方向，宜宾泸州的跨区域合作迈上新征程。固态酿造技术创新中心、国家白酒产业计量测试中心、成渝地区双城经济圈（泸州）先进技术研究院先后揭牌落地，白酒行业传统技艺与智能化酿酒相结合创新场景，为白酒产业按下产业链和创新链加速融合的“快进键”，为高质量建设以世界优质白酒产业集群为重点的泸州市现代化产业体系增强动能。
（六）偿付能力指数小幅上升
2023年上半年，泸州市白酒行业偿付能力指数值为111.91点（图9），环比上升3.45%，同比上升9.22%，白酒行业企业经营发展持续回暖。
图9 白酒行业偿付能力指数走势图
如图10所示，2023年上半年，泸州市白酒偿付能力指数稳步向前，其中资产负债率指数值为98.27点，同比上升5.06%；流动比率指数值为128.95点，同比上升10.12%；现金流动比率指数值为108.51点，同比上升12.16%。由此可见，今年上半年泸州市白酒行业经济效益持续增高，在一定程度上缓解了企业短期债务问题。
图10 白酒行业资产负债率指数、流动比率指数、现金流动比率指数结果图
（七）信用风险指数小幅回落
2023年上半年，泸州市白酒行业信用风险指数值为99.82点（图11），环比回落2.01%，同比下降2.29%。
图11 白酒行业信用风险指数走势图
2023年上半年，诚信红黑榜指数下降是引起泸州市白酒行业信用风险指数下降的重要原因。2023年上半年泸州市白酒行业诚信红黑榜指数值为92.02点（图12），同比下降8.57%。
图12 白酒行业银行信用评级指数、纳税信用评级指数、诚信红黑榜指数结果图
二、泸州市白酒行业社会信用指数发展特征
（一）生产要素不断健全，资本资源日益增长
2022年6月1日，《白酒工业术语》《饮料酒术语和分类》两项国家标准正式实施，对白酒企业提出新的品质表达方式。泸州市白酒行业在激进发展热潮的酱香白酒中注重理性发展，深耕传统技艺、文化传承，生产要素不断健全。如图13所示，2023年上半年，泸州市白酒从业人员指数值为183.25点，同比增长26.46%；本科及以上学历人员数指数值为257.71点，同比增长28.21%；固定资产增长率指数值为296.76点，同比增长47.13%；技术投入比率指数值为152.04点，同比增长12.66%。
图13 白酒行业部分生产要素类型指数走势图
白酒是粮谷的极致转化，环境对白酒酿造的重要性不言而喻。低碳方面，在泸州市委市政府的有效引导和积极倡导下，泸州酿酒业许多酒企将“双碳”目标列入自身发展规划，探索白酒生产用能新模式，打造“零碳酒企”，通过提高资源使用效率，减少污染排放等措施，坚持创新驱动发展，推进酿酒行业绿色生态转型。谷电相变储能技术的运用，在节约能源成本的同时达到“零碳生产”，促进企业高效、低碳、绿色发展，实现社会效益和经济效益双丰收。
数字化、智能化是当前各行业转型发展的趋势。行业通过绘制用户画像、大数据识别来进行数字化营销尝试的同时，数字化在经营管理中也得到应用，泸州市许多酒企也开始从“传统的报表管理”进入“流程数字的建设”。智能制造方面，以泸州老窖为代表的行业酒企依托“地、窖、艺、曲、水、粮、洞”七大核心资源，坚守匠心匠艺，同时率先在行业开展智能制造转型，打造了泸州老窖智能制造体系，是传统固态酿造与智能固态酿造融合的成功典范。工信部等多部委联合公布2022年度智能制造示范工厂揭榜单位和优秀场景名单中，泸州老窖“白酒智能制造示范工厂”成为白酒行业首家入围2022年度智能制造示范工厂揭榜名单单位，成为白酒行业首家入围单位。
回到泸州市白酒千亿版图，世界级优质白酒产业集群、世界级名酒产区、世界著名白酒文化展示区、中国白酒绿色发展示范区，泸州市白酒产区化发展一直在路上。发挥“浓酱双优”，泸州市依旧是前沿阵地。如图14所示，2023年上半年，泸州市白酒行业资本资源日益增长；其中，总资产报酬率指数值为132.71点，同比上升31.56%；净资产收益率指数值为294.68点，同比上升48.64%；资本增长率指数值为502.47点，同比上升52.18%。
图14 白酒行业资本资源类型部分指数走势图
（二）发展潜力足后劲强，信用风险有待稳固
以核心产品为基础，泸州市白酒企业正在突破传统制造业的单线模式，积极打造行业新增长极，构建产融结合新格局。
泸州市第九届人民代表大会第六次会议强调，要实施特色优势产业提质倍增行动，推动白酒（食品轻纺）和能源化工两大产业高质量跨越发展，进一步做大规模、提升效益。高水平建设以泸州老窖集团为龙头的优质浓香白酒核心产区、以郎酒集团为龙头的优质酱酒核心产区、以川酒集团为龙头的优质原酒核心产区，加快建成世界级优质白酒产业集群。此外，泸州市将持续做强“川酒小金花”“四川原酒20强”和泸州酒类“小巨人”等腰部企业，支持中小酒企抱团发展；创新开展“泸酒神州行”系列拓展活动，帮助酒类企业开拓市场。加快建设泸州白酒产业大数据综合服务平台，积极筹办国际蒸馏酒品牌大会；以郎酒庄园、顺成和酒庄等为引领，加快打造世界级优质白酒酒庄集群。
从同比角度来看，2023年上半年泸州市发展潜力指数对总指数增长的贡献率为27.27%（图15），在各模块中排名第一位次，泸州市白酒产业发展潜力十足。但值得注意的是，本期信用风险指数是唯一对总指数增长的贡献率为负的模块指数，由此可见白酒行业信用风险有待进一步加强稳固。
图15 各模块指数对总指数贡献率结果图
三、上半年行业看点
（一）产量下降，行业分化
公开资料显示，规模以上白酒企业从2019年的1176家，已经锐减至2022年的963家，三年净减少213家。中国白酒网显示，2023年1—6月，中国规模以上企业白酒（折65度，商品量）产量209.7万千升，同比下降14.8%；其中，四川省规模以上企业白酒产量78.9万千升，同比下降20.5%。
此外，据佳酿网统计，2023年第一季度，19家白酒上市公司实现总营收为1268.57亿，实现总净利润为532.25亿。其中，茅台、五粮液、洋河、汾酒和泸州老窖等前五大白酒上市公司在今年1—3月营收、净利润增幅均实现两位数以上增幅，合计实现营收、净利润的总额分别为1052亿及476.35亿，占比分别高达82.9%和89.4%。
由此可见，白酒行业复苏当前仍属于结构性复苏。行业的结构性繁荣，使得白酒消费向头部品牌强势集中，在市场分化下，区域品牌、中小企业则面临着不小的压力。
（二）库存高企，动销缓慢
从白酒上市公司2022年年报来看，18家A股白酒上市公司总存货达到1323.6亿。其中，大多数白酒上市公司存货较上年同期增长10%左右；而泸州老窖、老白干、古井贡酒、今世缘、伊力特等酒企存货增长更是超过20%。截至2023年一季度末，白酒行业的库存危机仍未缓和，泸州老窖存货规模突破100亿元，贵州茅台、五粮液等厂商也都在继续升高。
中国酒业协会市场专业委员会发布的《2023中国白酒市场中期研究报告》调研显示：与去年同期相比，2023年初到5月，经销商和零售商企业库存压力有所减少的占比24%，库存压力基本不变的占比28%，库存压力有所增加的占比48%。春节期间，9.09%的经销商表示白酒消费量有所减少；31.82%的经销商表示白酒消费量基本不变；59.09%的经销商表示白酒消费量有所增加。有40.91%的经销商表示节后平日白酒消费量有所减少；31.82%的经销商表示节后平日白酒消费量基本不变；27.27%的经销商表示节后平日白酒消费量有所增加。五一期间，31.82%的经销商表示白酒消费量有所减少；36.36%的经销商表示白酒消费量基本不变；31.82%的经销商表示白酒消费量有所增加。
此外，中国酒业协会市场专业委员会对2023年酒博会、春糖会期间及结束后1个月内是否产生交易对公司业务促进情况进行调研发现，此次参加2023年酒博会、春糖会后的厂商、经销商、零售商参会后有交易，且交易量达到预期的占比16.13%；参会后有交易但交易量未到预期的占比38.71%。被誉为行业晴雨表和风向标的2023年全国春季糖酒会，以及糖酒会期间白酒股在资本市场的相继遇冷，说明了业内外对白酒未来市场的复杂情绪。
由此可见，以名酒品牌带动下的结构性繁荣和强者恒强的马太效应下的中小品牌以及酒商，普遍存在着库存积压、消费下降、预期转弱等迹象。存货升高，酒水市场的复苏速度不及预期，在一定程度上加剧了渠道库存的积压。
综上，2023年白酒行业和白酒市场正在面临新一轮调整，无论是生产端的企业库存、还是流通环节的社会库存，其矛盾都已接近临界点。行业不乏优秀的区域酒企在当下环境中逆势上扬，究其原因还是在于企业对渠道管理、资源整合、各方利益平衡机制的完美把控。下半年随着中秋、国庆两节的到来，酒类消费市场将逐步恢复，预计全年将会呈现出“短期不乐观，全年不悲观”的发展态势。
四、泸州市白酒行业发展对策建议
（一）深化产区发展建设
产区化发展是酒业发展的高级阶段，与产业集群、产业集聚有所不同，是当下白酒产业发展的新机遇。一方面，泸州市要不断完善顶层设计，深入落实“一体两翼”特色发展总体布局，深入产区发展建设，在产区产能、品质、科创、文化、消费鼓舞等白酒高质量发展供给侧的关键环节赋能，打造更加安全、更具吸引力的投资环境，发挥全国唯一“浓酱双优”独特优势，推动全市白酒产业新一轮大发展。另一方面，泸州市应做好自身酒业发展规划，建议泸州老窖、郎酒等龙头白酒企业深耕优质酒类产品，鼓励龙头企业整合白酒资源，并支持优质资本在酒类生产以及流通领域的并购、重组、整合发展，从而不断提优淘弱，完善白酒生态链建设。
（二）加强品牌建设
品牌是企业安身立命的基础，是兼顾酒企实际发展与文化的综合体现，是吸引消费者，提升曝光度的有效工具之一。
下一步，泸州市在统筹引领的同时，要注重机制建设和系统推进；在资源投入的同时，要进一步强化品牌专业运营能力。品牌建设并不仅仅是企业宣传和产品广告，而且更是在独特品牌、企业文化引领下的实业建设与创新发展，需要质量过硬的产品或业务作为品牌支撑。在品牌建设过程中，泸州市要不断完善营销体系，加强线上平台建设。借助大数据等手段瞄准客户需求，精准用户画像，以大数据手段不断创新消费新模式。与此同时，按照“酒城+”发展战略，坚持守正创新不离根，以酒为媒讲好中国白酒故事，提升品牌整体影响力，提升产业价值，推动企业品牌质量效益发展。
（三）推进信用监管建设
加强社会信用体系建设，是深入推进“放管服”改革，进一步发挥信用在创新监管机制、提高监管能力和水平方面的基础性作用，是更好激发市场主体活力，推动白酒产业高质量发展的重要举措之一。
2023年上半年，诚信红黑榜指数引起泸州市白酒行业风险指数下行，银行信用评级指数值近年来围绕97.22点波动幅度较小，在一定程度上影响了企业宏观资源配置。下一步，泸州市要积极引导、督促白酒企业依法履行年报义务，要坚持“以点带面，多层次深入”的工作思路推动信用惩戒修复，推动企业信用信息归集公示、强化企业信用约束、提高监管效能。另一方面，泸州市要制定行业标准，着力行业信用体系建设。建立完善白酒行业信用主体的信用记录、信用档案，积极推进企业信用风险分类管理，把企业的信用纳入事前事中事后的监管中，使良信企业获得“绿色通道”，有效发挥信用惩戒与信用激励机制的作用。最后，规范利用大数据信息宣传、收集信用信息，有效避免因信用信息缺失导致的盲目性和片面性；对社会信用主体的履信与履约情况进行监督和预测，及时地对潜在的失信苗头和失信行为进行纠偏，有效规避事后惩罚性监督的固有弊端，为社会信用评价监督系统的构建提供数据支撑。
