2022年6月06日-6月12日，内蒙古生鲜乳价格指数继续下探，跌至上半年以来最低点，为117.05点，环比下跌1.87%，也是近两月以来跌幅最大的一周。

图1 近两月内蒙古生鲜乳价格指数走势

根据指数走势来看，近两月生鲜乳价格指数上涨动力不足，本周又创上半年以来新低，主要系供需关系不均衡导致。从成本端来看，饲草成本持续上涨，牧场业绩承压，规模化乳业或将迎来低成本扩张窗口期。从供给端来看，国内原奶供应持续快速增长，奶源短期内难以完全消化，市场处于存量竞争局势。从消费端来看，上海、部分北部地区疫情及相应管控措施对原奶的运输、乳制品生产及销售产生一定冲击，市场需求有所下降，同时也给奶价带来较大的下行压力，因此今年以来生鲜乳价格持续表现疲软。

除疫情本身影响之外，对于生鲜乳这类的食品饮料行业更重要的是经济政策力度带来预期的边际变化。6月8日，财政部办公厅、农业农村部办公厅联合印发《关于实施奶业生产能力提升整县推进项目的通知》明确提出，通过支持奶业大县发展草畜配套、适度规模养殖，促进奶业一二三产业融合，提效率、降成本，力争用3~4年时间进一步提升奶业大县饲草料供应水平和养殖设施装备水平，奶牛年均单产水平达到9吨以上，进一步提高奶业生产效率和奶农自我发展能力，完善区域化全产业链奶业生产经营模式，增强奶源供给保障能力。该政策的出台不仅提振了内蒙古乳企的发展信心，还为乳企提质增效、降本增效提供了强大动能，加上近期疫情得到有效控制以及成本压力有所趋缓，下半年生鲜乳价格有望改善，助力乳企释放利润弹性。