在国务院常务会议部署三天之后，11月25日，降准的靴子随即落地。
从历年看，四季度经济在全年份量最重，但受到疫情等多因素影响，今年经济增长面临着较大的压力，抓住时间窗口提振经济保障民生可谓刻不容缓。
此次降准释放5000亿元长期资金，无疑是一记实招，对于面临时间窗口期的经济体而言，将有哪些利好？背后传递了什么信号？
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既有实际利好也是积极信号
11月25日，央行宣布，于2022年12月5日降低金融机构存款准备金率0.25个百分点，共计释放长期资金约5000亿元。
据了解，此次降准为全面降准，除已执行5%存款准备金率的部分法人金融机构外，对其他金融机构普遍下调存款准备金率0.25个百分点。
对于本次降准，中指研究院指数事业部市场研究总监陈文静向中国新闻周刊表示，一方面，带来增量中长期资金、释放更多流动性，为经济体带来实际利好；另一方面，传递了政策层面延续宽货币的信号意义。
央行有关负责人表示，此次降准，一是保持流动性合理充裕，保持货币信贷总量合理增长，落实稳经济一揽子政策措施；二是优化金融机构资金结构，增加金融机构长期稳定资金来源，支持受疫情严重影响的行业和中小微企业；三是此次降准降低金融机构资金成本每年约56亿元，通过金融机构传导可促进降低实体经济综合融资成本。
11月22日，国务院常务会议指出，四季度经济运行对全年经济十分重要，当前是巩固经济回稳向上基础的关键时间点，必须紧抓不放保持经济持续恢复态势，要继续狠抓落实。
其中提出，加大金融对实体经济支持力度，适时适度运用降准等货币政策工具，保持流动性合理充裕；落实因城施策支持刚性和改善性住房需求的政策，推进保交楼专项借款尽快全面落到项目，促进房地产市场健康发展。
11月25日，央行决定12月5日降低金融机构存款准备金率0.25个百分点，在今年4月降准之后，这是今年以来第二次降低存款准备金率。这也是自2020年至今，央行第7次降准。
在7次降准后，金融机构加权平均存款准备金率约为7.8%。
植信投资研究院高级研究员王运金向中国新闻周刊表示，存款准备金率已处于较低水平，且存款规模已达到255万亿元，一次降准释放的流动性规模较大；考虑到中长期经济运行对总量工具的要求主要是向下调整，而准备金率的下行空间总体上并不宽松，未来调整0.25个百分点可能会是与0.5个百分点幅度并列的一种常态方式。
经济下行压力大，注入新动能
对此，贝壳研究院市场分析师刘丽杰分析认为，本次降准将向市场注入流动性，意在提振市场信心，促进宏观经济的平稳增长。
“从10月经济运行情况看，经济虽然继续保持恢复态势，但基础并不稳固”，民生银行首席经济学家温彬向中国新闻周刊表示，从生产端看，工业和服务业双双回落；从需求端看，出口年内首次转为负增长，消费同样转为负增长。
统计数据显示，10月，规模以上工业增加值同比增长5.0%，低于上月的6.3%。
与此同时，10月，社会消费品零售同比为-0.5%，低于上月的2.5%；环比为-0.68%，低于上月的0.43%。
温彬表示，当前消费恢复主要受三方面因素制约。一是消费场景受限：10月以来，国内疫情呈现“点多、面广、频发”特点，冲击线下接触型消费，最为典型的餐饮消费同比下降8.1%，降幅较上月扩大6.4个百分点。二是消费能力削弱。三是消费意愿低迷：10月，住户贷款减少180亿元，显示居民消费意愿有待提振。
温彬认为，当前，受疫情反复、外需降温、房地产低迷等因素影响，经济面临新的下行压力。
对于此次降准，央行强调，将加大稳健货币政策实施力度，着力支持实体经济，支持重点领域和薄弱环节融资，支持受疫情严重影响行业和中小微企业，推动经济实现质的有效提升和量的合理增长。
易居研究院智库中心总监严跃进告诉中国新闻周刊，此次降准为经济稳增长提供了一定的流动性资金，与此同时还强调了支持重点领域、薄弱环节、受疫情影响的重点行业，表明降准有所侧重，意在对这些领域进行托底。
王运金向中国新闻周刊表示，11月以来，全国多地疫情反弹，实体经济恢复受到一定影响，需求仍有不足，市场情绪不稳定，降准所释放的稳增长积极信号，将有效增强金融市场信心，维持市场基本稳定，为实体经济企稳回升创造良好的环境。
温彬认为，随着内外部环境的边际改善，叠加各项稳经济政策效应的进一步发挥，四季度经济仍有望保持回稳向上势头。
多渠道资金支持楼市效果仍待观察
刘丽杰告诉中国新闻周刊，房地产市场也将受益于本次宽松货币政策。
统计数据显示，1-10月，全国房地产开发投资同比为-8.8%，低于1-9月的-8.0%，继续刷新2020年3月以来的最低累计增速。其中，10月开发投资同比为-16.0%，仅略好于2020年2月的-16.3%，为历史次低水平。
从销售端来看，10月单月商品房销售面积同比为-23.2%，弱于上月的-16.2%；商品房销售额同比为-23.7%，弱于上月的-14.2%。
“近期房地产行业持续处于低迷状态，市场预期不足，” 刘丽杰表示，随着中央稳楼市政策的出台，央行、银保监会“金融16条”政策已在逐步落实，本次降准将为加大住房市场信贷投放提供弹药，有助于改善市场预期，加快市场筑底。
尤其是降准结合“扩大中长期贷款投放”的政策指引下，地方政府有进一步的政策空间，如降低购房首付、放宽首套房认定标准等，这都有助于刚需和改善性住房需求的释放。
“本次降准对楼市流动性的影响是多方面的”，陈文静表示，当前，监管部门强化对房企、个人购房端、“保交楼”的资金支持，本次降准释放更多资金流动性，将有利于房地产相关资金的落地。
温彬表示，当前，监管层扩大对民营企业债券融资的支持，并推出支持房地产市场平稳健康发展的16条举措，涉及稳定房地产开发贷投放、支持个人贷款合理需求、支持优质房企发债融资、推动“保交楼”专项借款投放等多个方面，这将缓解市场对民企开发商的信任危机，进一步改善房企的融资环境。但能否提振居民购房意愿，仍需要观察。
作者：刘德炳
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