文章经授权转自民众号：GPLP(ID：gplpcn)作者：看平地长得万丈高

2020年，传统汽车销售遭遇挑战的同时，大部门传统汽车厂家也开始瞄准了新能源汽车。

2021年2月，吉祥汽车开始发力新能源造车——吉祥一边宣布与百度组建智能电动汽车公司，一边又和富士康深度互助，建设合资公司结构智能汽车工业链。

除了吉祥汽车之外，包罗比亚迪、上汽也都纷纷加入到新能源造车当中。

而与传统汽车销售遭遇挑战形成鲜明对比的是，造车新势力如理想汽车却开始乘风破浪。

2021年2月25日，理想汽车交出了上市以来的第一份全年答卷：

据理想汽车(NASDAQ：LI)2020年财报显示：

1、2020年，理想汽车总收入为6亿元人民币(14.5亿美元)，营收同比增长3326%，2019年为2.844亿元人民币;

2、2020年第四季度，公司交付了14,464辆理想ONE，环比增长67.0%，创下季度交付量新高。2020年全年交付量为32,624辆;

“在百年一遇的汽车行业向智能电动车转型的背影下，2020年公司以第四季度的高速增长完美收官。本季度我们共交付14,464辆理想ONE，环比增长67.0%。2020年，理想ONE累计用户交付达32,624辆，成为中国年度新能源SUV销量冠军。这一精彩的业绩得益于我们奇特的产物定位和卓越的产物价值，以及聚焦的产物战略和保质保量的生产能力，这是我们业务的要害支柱。”理想汽车首创人、董事长兼首席执行官李想表现数听说。

在精彩财报基础上，理想汽车还赢得了中金等投行的认可，对其维持买入评级。

2021年2月25日，中金公司公布相关研报显示，“由于理想汽车销量扩张可期，我们上调公司2021/22净利润预测58.8%/6.6%至0.8/12.2亿元。公司当前股价对应6.8倍2021年EV/revenue，我们维持公司跑赢行业评级，维持公司目的价40美元稳定(10倍2021年EV/revenue)，对应当前股价存在39%上行空间。”

陪同着理想汽车估值的逐步提升，所有一切讲明，理想汽车正在渐入佳境。

经由前几年的不停调整，2020年的理想汽车可以说渐入佳境，不仅乐成登陆纳斯达克市场，而且陪同着交付量及营收的大幅提升，理想汽车正式成为中国造车新势力当中的二号玩家。

理想汽车2020年财报显示，理想汽车汽车销售收入为92.8亿元，同比增长32倍(理想汽车于2019年12月开始交付理想ONE，2020年为第一个完整交付年份)。毛利润为15.5亿元，2019年毛利润为负10万元。净亏损为1.517亿元人民币，较2019年24.4亿元下降93.8%。

与此同时，在2020年全年交付32624辆车的基础之上，理想汽车预计2021年第一季度交付量为10500-11500辆，同比增长约262.6%-297.1%，总收入约29.4亿-32.2亿元之间，同比增长约245.9%-278.8%。

与此同时，理想汽车将加速纯电车型的研发，其首款纯电车型将于2023年推出，而且从2022年开始每年推出两款新车型。

“展望未来，我们将加速第二代增程平台和纯电高压技术的开发，坚持豪华智能电动车的品牌定位，富厚我们的产物线，推出更多的智能电动车型以笼罩更广泛的家庭用户需求，继续为用户缔造最大化价值。配合新车型的推出，特别是将于2022年推出的基于全新架构的全尺寸高端SUV，我们正在计划常州工厂的技术革新事情。随着上海研发中心的建立，我们将全面加速研发，为用户提供更宁静、更便捷、更精致的产物和服务。”李想对于未来充满了自信。

而理想汽车能够加速研发的底气则是，理想汽车高达近300亿元的现金储蓄。

2020年12月，该公司完成5405万股ADS增发(含超额配售权部门)，净召募资金15.3亿美元，据悉，此次增发所得资金用于研发下一代电动汽车技术(包罗高电压平台、高放电倍率电池和超快速充电设施)、下一代电动汽车平台和未来的新车型、自动驾驶解决方案以及一般公司用途。

财报显示，停止2020年12月31日，理想汽车的现金储蓄到达298.7亿元。

“理想汽车2022年的研发用度将到达30亿元，而且将不停增长。未来3年内，研发用度将到达每年60亿元，其中凌驾一半将用于自动驾驶。”理想汽车首席财政官李铁还同时表现，2020年理想汽车全年汽车销售毛利率为16.4%，预计2021年这一数字将在19%-20%之间，“随着交付量的提升会显著降低车辆成本，毛利率会有进一步的提升，但我们还在不停的研发，也会有一些投资，另有网络的扩展，思量这些因素得出的预测。”

不外，对比其他造车新势力可以发现，理想汽车以高达16.4%的毛利率领先同行，这充实证明晰理想汽车精彩的运营效率——公然资料显示，自从2019年新车交付以来，理想汽车的毛利率就已经转正且到达2020年16.4%，得益于增程式汽车成本造价优势，理想从很早就挣脱了卖一台亏一台的问题，而蔚来2020年第三季度整车毛利率仅为14.5%。

2021年，新能源汽车赛道竞争也越发猛烈，公然资料显示，宝能汽车、东风旗下岚图、吉祥旗下LEVC等纷纷展示了相关技术并计划推出新车，2020年，小牛电动首创人李一男也正式宣布将进军增程式电动车领域。

然而，对于理想汽车来说，2021年他们需要面临的则是稳步举行第二阶段的战略升级。

一方面，这来自于理想汽车已往两年的积累——凭理想ONE车型，理想汽车站稳了30-35万元中高端国产SUV，证明其在整车高端制造领域的实力;

2021年2月，由中国汽车技术研究中心宣布的新一批中国新车评价规程(C-NCAP)测试效果显示， 理想ONE以综合得分率92.2%获得C-NCAP测试五星评价。这种中国唯一一款在中国新车评价规程(C-NCAP)、中国保险汽车宁静指数(C-IASI)及中国汽车康健指数(C-AHI)获得最佳结果的中大型SUV。

另外一方面，理想汽车已经为冲刺第二战略阶段目的做佳了准备。

理想汽车第二战略阶段目的简朴来说，主要包罗“扩展产物线，富厚产物，提升品牌认知”，与此同时，“越发激进地提升销量”。

“理想汽车首创人李想还提到，从2022年，理想汽车将进入产物麋集投放期。价位笼罩15-50万全车系区间，每年至少推出2款车型，笼罩增程电动和高压纯电两个平台。看似激进的背后，是为了实现其在内部信中提到的新目的：2025年拿到20%市场份额，成为中国第一的智能电动车企业，在这一目的之上，理想汽车还要在2030年拿下25%以上的全球市场份额。”在财报电话会上，理想汽车首创人、董事长兼首席执行官李想对其第二战略阶段目的举行相识读。

为告竣这些目的，理想汽车总裁沈亚楠表现，将从2022年开始推出新型车款，另外，理想汽车首款纯电动车计划于2023年公布。

与此同时，为了保证新车研发顺利，2021年2月，理想汽车新研发中心在上海建设，据悉，该研发中心致力于研发先进的电动汽车技术，其中包罗高电压平台及超快充技术、自动驾驶技术和下一代智能座舱科技，此外，为了顺利生产，常州工厂的革新也在计划推进当中。

此外，在售后服务方面，理想汽车也进一步完善了售后服务体系——据其最新财报显示，停止到2020年12月31日，理想汽车在全国建设52家零售中心，笼罩41个都会(1月份已经到达60家笼罩47个都会);售后维修中心及授权钣喷中心114家，笼罩83个都会，根据官方近期宣布的最新目的，理想汽车将在2021年扩张到200家线下店。

对此，中金公司相关研报表现，增程式架构(理想ONE现在的架构)转型纯电动难度较低，且公司纯电动车型将加速推出，同时公司智能驾驶研发进度同样加速，并将随新品公布逐步兑现，估值差有望收窄。

在2021年销售量方面，中金公司相关陈诉也表现乐观：“理想汽车全年销量有望前低后高，预测全年销量7.5-8万辆。公司在通告中指引，1Q20销量10,500-11,000辆，由于一月已完成交付5,379辆，2-3月销量中枢在5,500，低于此前销量体现。我们认为春节后为新能源车和传统车双重淡季，季节性因素对公司短期销量影响较大。但展望全年，陪同渠道扩展(公司计划2021年门店扩展到200家，笼罩100城，较2020年底的60家47城大幅扩张)，理想汽车销量有望走出前低后高的态势。同时参考历史销量体现，我们预测理想汽车全年销量7.5-8万辆，同比增长凌驾100%。”

陪同着销量的提升及新产物的推出，理想汽车还将在2021年继续乘风破浪，保持高速生长。

“从0-1走向1-10，2021起迈入高速生长期。理想汽车以用户产物价值、市场占有率和智能组织为三大要害支撑要素，具备领先的产物研发、构建领先的的商业能力，和拥有领先的人才、数据等战略资源。我们认为理想汽车在已往五年从0-1的阶段，着重高效、节约。而面临未来智能电动车时代，智能驾驶、用户规模成为焦点指标，均需超前大量投入。因此我们认可公司新阶段战略，并期待其实现“高投入*高效率”下的优势建设与快速生长。”中金公司对理想汽车的高速生长表现肯定。

2021年，理想汽车能否根据预期实现高速生长?

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