“一个星期亏了三个月的收益。”“一年赚的三瓜两枣这几天全回去了。”“R2的理财产品亏得像股票，对得起‘稳健’两个字吗？”这两天，“银行理财净值大回撤”冲上热搜，不少投资者在社交媒体吐槽自己持有的银行理财惨不忍睹。面对产品净值大回撤，银行理财公司也不容易，一边面临巨额赎回的压力，一边还要向投资者做好安抚和解释工作。北青报记者发现，招银理财、中银理财等多家银行理财子公司近日均向投资者发出了公开信，告诉投资者要理性看待市场的短期波动，并对市场后续走势和中国经济前景表示乐观。
银行理财产品净值连续下跌数日 投资者“气得吐血”
网友小美7月份买了某银行理财公司发行的一款6个月的定期理财，前一阵本来都赚了四五百元，可今天小美查询发现，短短几天时间，不仅之前的收益全没了，本金还亏了158元。小美问：“现在难道只能做定期存款吗？”
某股份行客户王女士一直是该行的铁杆粉丝。她现在持有6只风险等级为R2的理财产品，已经有3只出现本金亏损，其中一只18个月期限的，马上要到期了，现在还亏损1万多元。
王女士在社交媒体上曝出这六只产品的收益明细。北青报记者看到，6只产品中有一只每天公布净值，从11月8日开始，除了周末两天是正收益，其余6天全都是负收益。这只产品挣钱的时候，每日收益也就几十元，但最近每天亏损都超过100元。11月14那天损失最大，亏了823.5元，11日和15日两天的亏损也超过300元。王女士持有的其他五只产品每周公布一次收益明细，其中三只产品从10月中旬以来，每周都在亏损。对这些的产品表现，王女士大呼“真是气得吐血。”
债市接连回调 本月三成以上银行理财净值下跌
最近表现不佳的银行理财远不止小美和王女士买的这几款。Wind数据显示，截至11月16日，最近一周出现收益为负的理财产品达12861只，占理财产品总量的比例超过35%；单位净值跌破1的达1966只，占比约5.7%。另据方正证券统计，11月以来，理财净值下跌的理财产品占比为34%，明显高于10月的12.5%。
业内人士分析，近日理财收益率的下跌与债市调整有关。银行理财的底层配置为固定收益类资产，而这类资产主要就是债券。步入11月以来，债券市场接连回调，创下多个新低。111月16日数据显示，国债期货宽幅震荡全线收跌，连续第五个交易日下挫。
中信证券报告分析，债市出现的大跌主要有三大原因：第一，央行、银保监会出台具有标志意义的政策救助房地产市场；第二，对于资金面的担忧有所加剧。银行间市场隔夜回购利率日内有所上行，随着多笔正回购大单的突然出现，流动性较盘初有所收紧；第三，疫情防控政策的调整带来的复苏交易，市场已经开始交易未来经济复苏的预期。
净值明显回撤 部分产品出现大额赎回
银行理财净值的显著回撤，让不少投资者选择赎回止损。然而，有投资者表示，11月16日，自己操作赎回时，因为已经达到当日赎回上限，想赎都赎不了，第二天才恢复正常。
北青报记者发现，某股份行理财公司发行的两款风险等级为R2的活期理财产品最近均出现触碰巨额赎回上限的情况。它们的净值已多日连续出现下跌。其中一只产品自11月10日以来已连续下跌5个交易日，每日下跌幅度0.02%至0.08%之间；另一只产品的单位净值则从11月8日就开始下跌，已连续下跌7个交易日，下跌幅度在0.01%至0.16%左右。对此，该行客服人员表示，如果某个理财计划当天所有客户净赎回额超过上一个交易日余额的30%(个别产品规定为余额的10%、20%或50%)，那么就是发生了大额赎回，建议改天进行操作。据了解，这两款产品在11月17日已恢复正常。
方正证券固收研究报告分析指出，截至11月15日，银行理财合计规模为27.9万亿，较10月底的28万亿减少了1000亿，其中主要是固收类理财产品减少了1800亿元。报告认为，理财客户主要是居民，在理财净值下跌过程中，居民赎回增加，从而使得理财规模收缩。而理财公司在面对赎回时，也会赎回委外并卖出高流动性债券，从而对债市造成冲击。居民赎回理财行为可能还未结束，仍需继续观察。
中信证券首席经济学家明明表示，银行理财和基金客户习惯于“追涨杀跌”，申赎行为的“顺周期性”往往会放大市场波动，再度引发净值调整，继而再度激起赎回压力，形成负反馈效应。投资者由于金融知识的相对有限和出于追涨杀跌的心理本能，对于市场的短期波动忍受度较差，容易引发赎回行为，而机构往往被迫跟随赎回。当理财和基金抛售压力较大时，又会引发市场继续调整，继而进一步影响净值，继续引发赎回压力，形成“债市下跌-净值回撤-产品赎回-被动抛售-债市继续下跌…”的负反馈模式。
多家理财公司给客户写信发文 希望投资者理性看待短期波动
面对投资者的怨声载道和巨大的赎回压力，各家理财公司也积极进行安抚解释工作。北青报记者看到，中银理财、招银理财等多家银行理财公司均向投资者发出了公开信或投资教育的文章。这些公司告诉投资者，最近银行理财表现不佳主要是受近期债券市场回调影响，而债市已逐步趋于稳定。净值波动是正常现象，不要恐慌，要树立中长期投资的理念。
昨日晚间，招银理财在给投资者的一封信里表示，受债券市场因泰影响，该公司部分理财产品出现一定赎回，在近千只产品中，仅有极个别产品赎回比例较高，这种情况过往也曾出现。从整体产品运作情况看，这些产品赎回对招银理财投资运作影响较为有限，同时，该公司产品流动性资产比例显著高于监管规定水平，产品组合资产变现能力、流动性管理能力均保持在较高水平，产品兑付有充足的保障。根据监管要求，部分代销渠道在手机端设置了巨额赎回控制的相关提示，但这并不意味着产品流动性出现问题。
招银理财表示，已协调代销渠道及时优化系统设置，保障投资人顺利进行申赎。建议投资者理性评估市场变化及投资需求，避免因短期波动赎回而造成不必要的损失。
在这封信里，招银理财也分享了对当前市场下的看法:目前债市短期急跌，但债券有票息收益，行情逐步见底，预计本轮因经济政策预期利好和债市担忧情绪导致的债券快速下跌行情趋于尾声，已至建仓时点，仍看好后续市场。
招银理财表示，目前受市场调整回撤较大的产品均处于静态收益较高水平，其长期回报将向静态收益水平回归，从投资角度看，宜谋定而后动，理性看待市场短期波动。
中银理财在信中对投资者说：“市场涨跌有时，投资需要坚持信心，也需要保持一颗平常心，用理性长远的视角看待近期的市场波动。”
展望未来，中银理财表示，国内宏观经济正在逐步复苏，需要流动性宽松环境护航，伴随着近期债券资产回调带来的风险释放，价格或将逐步企稳，市场能进一-步发挥资源配置作用，优质债券资产未来有望继续提供稳健回报。伴随稳增长政策的逐步落地，经济周期走向复苏，中国经济长期向好的趋势不会改变。
文/北京青年报记者 程婕
编辑/田野
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