对于银行来说，在经营压力增大时，通过外源渠道来补充资金可以增强稳健经营与抗风险能力。对债市来讲，金融债供给增加也一定程度上缓解了当前的“资产荒”问题。

今年以来，商业银行发债热情高涨，发债规模不断攀升。据相关数据统计，截至7月21日，商业银行发债规模高达1.14万亿元，虽然发债数量与去年相近，但规模远超去年同期。

分析人士认为，当前部分银行资本补充压力仍然较大，在特殊环境下，银行需要与市场主体共渡难关，加大信贷投放力度，加快推动经济回归正轨，预计下半年商业银行发债规模仍将保持在较高水平。同时，建议为中小银行提供更为友好的融资环境。

发债规模大幅攀升

中国债券信息网数据显示，截至7月21日，今年以来商业银行累计发行债券131只，面值规模为11428.07亿元，相比去年同期，虽然发债数量几乎相当，但是发债规模大幅增涨，同比增幅为33.8%。去年同期，商业银行累计发行债券125只，发债规模为8540.2亿元。

从发债类型来看，今年以来，商业银行共发行商业银行债6056.57亿元，二级资本债3791.5亿元，永续债1580亿元。相比去年同期，今年永续债发行规模减少近半，而商业银行债发行规模同比增幅达44%，二级资本债发行规模更是出现大幅提升，增长幅度近2.29倍。去年同期，商业银行债、二级资本债、永续债发行规模分别为4204亿元、1151.2亿元、3185亿元。

据悉，在商业银行债券构成中，大体可划分为一般金融债和专项金融债两类。据媒体统计，在今年商业银行债券的发行构成中，小微企业专项金融债发行规模占比为35.1%，绿色金融债发行占比为15.7%，“三农”专项金融债发行占比为1.3%，创新创业债发行占比为0.081%。

在业内看来，用于支持小微企业的专项信贷投放仍然是考量重点。华创证券首席固收分析师周冠南表示：“近年来，商业银行发行的专项用于支持小微企业贷款投放金融债规模快速增长。2020年、2021年的小微企业专项金融债发行占比更是达到近年来的高位。”

从发债主体机构来看，国有大行仍是发债规模的主力军，仅发行的永续债和二级资本债规模已合计为1100亿元，不过在发行资本债券的频次上，中小银行仍占据主导地位。

此外，发行可转债也在今年备受银行青睐。今年以来，已经有6家上市银行发行可转债，发行规模总计1310亿元。其中，发行规模最大，为500亿元，、也分别发行了200亿元的可转债。

多重原因促使井喷

对于今年商业银行发债规模为何出现大幅攀升，业内普遍认为是多重原因促使。

研究院研究员原晓惠认为，应从几方面分析，“首先，疫情叠加资产质量承压，不少银行特别是中小银行逐步加大拨备计提和不良核销，银行资本占用压力较大。同时，在我国经济持续转型升级的背景下，商业银行信贷支持将进一步加大，需要更多的资本金支持”。