文章经授权转自民众号：投资界(ID：pedaily2012)作者：投资界

10亿到270亿美元，超20倍的市值增长，让这家互联网券商备受关注。

3月16日，富途控股(FUTU.US)宣布了2020年Q4及全年业绩：Q4总营收1.53亿美元，非美国通用会计准则下(Non-GAAP)实现净利润7131万美元(约5.5亿港元)，同比增长1021%。停止Q4期末，富途注册用户数近1200万，开户客户数为142万，有资产客户数为51.7万;期末客户资产规模到达368亿美元(约2852亿港元)，创下历史新高。

值得一提的是，与强劲的C端业务相呼应，富途B端服务开始显示出惊人的发作力。这里有一组数据：停止Q4期末，富途IPO分销&IR服务超105家企业，ESOP股权激励治理服务客户超159家企业。富途平台上认购超百亿港元的IPO项目，在Q4到达22家。其中名创优品、陆金所控股、逸仙电商、京东康健、泡泡玛特、蓝月亮等企业，都是富途打新百亿俱乐部成员。

显而易见，富途正频繁地泛起在知名中概股招股书上。那么，为什么富途能频频成为诸多中概股IPO时唯一互助的互联网券商?富途结构企业服务有什么战略作用?富途整体的投资生态有何想象空间?

超100其中概股IPO背后：
富途To B业务发作

回望已往几年，2018年和2020年两次中概股上市潮令人印象深刻。

受益于此，富途IPO分销业务完成了两级跨越，到场凌驾100家中国企业赴美赴港IPO，成为到场中概股IPO项目最多的互联网券商。而这距离富途启动To B服务仅仅已往五六年时间。

富途高级合资人邬必伟坦言，富途企业服务的快速增长，离不开C端厚实的用户基础与互联网基因。现在富途注册用户数已经超1300万，今年2月份富途牛牛APP的DAU已经凌驾100万。据披露，富途96%以上用户本科及以上学历，一线都会用户占比59%，其中来自TMT、金融行业的80后财富新贵占据了绝大多数，有资产客户的户均资产量凌驾7万美元(55.16万港元)，堪称互联网中最优质的人群。

而这样的用户画像意味着三点：首先是强购置力，既可以是新经济企业的小我私家投资者，又是企业产物或服务的消费者;其次是高认知，对新经济企业的商业模式明白更深入，接受度也更高;最后是高影响力，这部门人群在社交规模中通常有更强的势能。上市企业借IPO的时间节点，在这批用户中做商业模式、品牌形象的曝光，显然很是“划算”。

美港股IPO的企业与富途互助可以实现品牌曝光和获得刊行认购的双重目的。“快手、小鹏汽车、蓝月亮等热门中概股IPO时，富途入局都很是顺利。”邬必伟表现，IPO是企业生长历程中的高光时刻，富途会通过资讯、图解、直播等互联网化的运营手段，让企业的商业故事、产物服务获得有效流传。

IPO认购金额是最直接的体现。从2020年开始，富途平台上就频繁泛起百亿港元认购规模的IPO案例，大部门来自富途平台上小我私家投资者的认购。

固然，除了认购金额，面向精准优质人群的品牌曝光也是富途作为互联网券商为企业缔造的奇特价值。

明源云即是一个典型案例。明源云是地发生态链数字化服务商领域的龙头企业，但由于是To B业务，公司商业模式有极高的认知壁垒，因此也经常被比喻为“隐形冠军”。2020年9月明源云在港股上市，富途任承销商之一,认购期间富途认购金额超168.5亿港元，认购金额约6万人。凌驾11.7万富途用户成为明源云的企业号粉丝，无论是认购金额照旧企业号关注度，都说明富途用户具有相当不错的明白力和认知水平。

这项To B业务源自首创人亲身履历
“恒久陪同者”定位显现

富途To B，并不是IPO时的一锤子买卖。

多种企业服务业务，让富途与企业展开多触点、长周期的互助。与IPO、投资者关系治理与PR业务并行，富途另一项重要的企业服务是ESOP股权激励治理。说起来，这项业务与富途首创人李华的小我私家发展历程有着密切关系。

作为腾讯第18号员工，李华是腾讯对外招聘的第一位大学应届结业生，亲历腾讯从十几小我私家的小团队，到上市的生长历程。这个历程中，李华亲身体验一把股权激励的“造富效应”，30岁不到便实现了财富自由。脱离腾讯开始创业，李华同样也在用股权激励做人才治理，角色从被授予者转变为授予者。

富途首创人兼CEO李华

作为员工和老板，李华亲身体会到，股权激励场景中有大量可被技术改良的空间。80后一代已经是“互联网原住民”，习惯即时反馈的移动互联网产物，但面临股权激励，还不得不使用原始的方式——手写条记、纸质文档、Excel统计，老板不知道自己的期权池发了几多，还剩几多;员工不知道随着公司生长，自己拿到的期权价值发生了什么变化，等到行权时，还要靠邮件、电话相同，中间需要短则一周，长则一个月的漫长等候。

如果把股权激励技术服务单独作为一条赛道看，最多只能算一个极其垂直、小众的利基市场，由于投入产出比不甚性感，这个领域一直没有一流的互联网团队入场。不外，当ESOP股权激励治理服务与富途的其他结构耦合，这个业务的价值评估逻辑会被完全重塑。

从2016年上线至今，富途已经生长为涵盖方案设计、信托设立、税务计划、数据治理、行权落地、财政分析与披露工具、个税代扣的一站式全流程服务，可以资助企业客户提升内部治理效率、降低内部运营成本、优化员工体验;对富途而言，则是批量收获美港股生意业务用户，反哺C端的“管道”业务。

因此也不难明白，为何从2016年起，富途就尽心尽力地生长ESOP股权激励业务，而且在短短的三四年内，与大部门互联网龙头企业及各个赛道的头部企业告竣互助。据披露，近三年上市的美股中概股中，市值100亿美元以上企业，富途的互助笼罩率达92.86%。富途Q4财报显示，富途的ESOP股权激励服务笼罩了医疗康健、消费零售、汽车物流以及TMT等热门赛道，包罗腾讯音乐、名创优品、泡泡玛特、明源云、荣昌生物、康方生物等企业。

在未上市阶段，富途就通过ESOP股权激励服务与企业建设互助基础，待企业走到二级市场，富途仍连续不停地以IPO、IR、PR等形式与企业互助。明源云、小鹏汽车等企业，都是富途ESOP股权激励治理、IPO以及IR、PR等多项业务的客户。富途To B业务的定位逐渐成形——新经济企业恒久陪同者。

迈过8年，坐拥1300万用户
一个庞大的生态正在崛起

3月是财报季，也是企业交出一年业绩结果单的时刻。

富途牛牛APP上种种业绩预测、财报解读、企业直播等运动比平时越发活跃。2020年最受追捧的三大新能源车企也陆续公布Q4业绩。理想汽车、蔚来、小鹏汽车相继在富途APP上做了业绩公布，获得百万量级的浏览与曝光。

富途的用户群，与新能源车企的用户画像正佳匹配，因此富途也成为多家新能源车企的互助同伴。2020年8月，小鹏汽车在纽交所上市，富途任承销商，通过富途认购的金额达22.1亿美元，凌驾2.7万富途用户到场认购。上市期间，富途通过资讯、直播、社区讨论等形式，让小鹏汽车的产物和服务获得数千人次的曝光，凌驾27.9万用户成为小鹏汽车企业号的粉丝。这些用户，成为小鹏汽车与富途新一步互助的基础，先后又展开预约试驾、团结营销等互助。

富途财报披露，已有凌驾400家新经济企业陆续入驻富途社区，蓝月亮、达达团体、逸仙电商等企业以官方身份进驻富途平台，与小我私家投资者面临面接触。

小我私家投资者、机构投资者、上市公司、财经媒体、财经KOL、专业研究机构……富途平台上的用户角色越来越富厚，生态气氛也在逐渐成型。“生态”一旦形成，富途的竞争壁垒会越来越高。

富途首创人兼CEO李华在早年的采访中经常提到，富途是最早在券商中提出“用户”与“客户”区此外公司。传统金融业务通常只谈“客户”，“用户”是一个互联网公司才会用的观点。富途牛牛APP在2013年8月上线，自一开始就有用户的观点。

富途除了提供行情和生意业务，还会提供资讯与社交，后两者是为广泛“用户”提供的服务。富途用户可以相互加为佳友，用户间的情感交互在平台上被记载、沉淀，社交关系形成网络效应，最终让用户与平台之间发生强粘性。富途用户天天在富途上发生凌驾15万条UGC内容，仅实盘晒单就有一万多。

一如当初的判断，“富途牛牛”这个看似略显幼稚的名字，如今已经成为一个拟人、有温度的IP，背后的B端和C端业务正形成互补相助的良性循环，逐渐繁衍出一个有机且庞大的生态圈。

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