文章经授权转自民众号：全天候科技(ID：iawtmt)作者： 全天候科技

知乎建立十周年之际，IPO终于被排上日程。

美东时间3月5日，知乎向美国证券生意业务委员会递交招股书，计划在纽交所挂牌上市，瑞士信贷、高盛、摩根大通担任承销商。

这是知乎第一次向外界披露详细财政数据。

招股书显示，知乎2020年总营收13.52亿元，较2019年6.71亿同比增长101.7%;净亏损5.18亿元，较2019年10亿元收窄48.5%。

收入增长主要来自多元化业务取得的结果。知乎2020年广告收入8.43亿元，同比增长46%;付费会员收入3.2亿元，同比增长264%;去年新推出的商业内容解决方案，全年收入1.36亿元;在线教育和电商服务全年收入5263万，同比增长1083%。

已往，知乎一直致力于改善自身收入结构，探索多元化的商业变现路径。他们实验过知乎live、书店、知乎市场，再到知乎大学。知乎甚至为商业多元化探索支付过价格。

与此同时，知乎依旧面临着C端用户增长的压力。2020年第四季度，知乎平均MAU(月活用户)7570万，较上年同期5690万增长33%。这对于图文为主的内容社区算是不错的增速。

而在内容结构上，知乎也陆续结构网文、视频、直播等多个赛道，逐渐从最初的精英定位，朝着泛娱乐化、公共社区的偏向前进，以期用多样化的内容服务和吸引更多用户。

凭据CIC的观察，就2020年平均移动月活用户和收入而言，知乎是中国最大的问答式在线社区，也是中国前五大综合在线内容社区之一。

不外从招股书披露的数据看，十岁知乎仍在探索发展的路上，商业变现仍在早期。

用户破圈之路

2020年第四季度，知乎平均MAU(月活用户)7570万;停止2020年12月31日，知乎累计有4310万内容创作者，已孝敬3.53亿条内容，其中包罗3.15亿个问答。

知乎用户中，30岁以下的用户占比78.7%;52.6%及21.2%的用户划分位于中国一线及新一线都会以及二线都会。

已往十年，知乎一直在实验用户破圈。

最早在2010年，法式员身世的周源模仿Quora的形式开办了知乎。

头两年间，知乎照旧一个凭借邀请制加入的在线问答社区。因为权限的不完全开放，一个知乎邀请码甚至被炒到上百元。

严格的控制下，最早一批进入知乎的人，多来自法式员、产物司理、投资人、媒体、工程师、硕博生等中高收入群体。较高的用户质量，奠基了知乎早期较为精英的社区气氛。

刻板印象中，一个典型的知乎用户应该是这样的，“人在美国，刚下飞机”，人均学历985、雅思7.5、北京三套房、月入两万五。

与近期大火的Clubhouse异曲同工的是，知乎早期也不乏一些像李开复、王兴、王小川、徐小平、马化腾这样的知名人士入驻。

2011年，有用户在知乎上提问“雷军投资过哪些公司”，收到的就是雷军本人亲自答题。2012年，用户提问“微信iPhone版应该怎么删除和单人的谈天记载”，马化腾亲自回覆“手指右滑”。

2013年后，知乎开始向民众开放注册，新增用户很快被这种精英化的气氛吸引，形成了KOL(意见首脑)主导制。

后续，知乎用户成为多起新闻事件的重要到场者。他们的火眼金睛似乎总能从各个角度推测、解读事件的走向。

2016年，大学生魏则西在知乎上写下自己的求医履历，媒体随后掀起了对百度搜索广告和莆田系医院的口诛笔伐，一度在当年第二季度将百度广告业务砸下10个点。

然而，随着新用户的涌现，用户体验泛起割裂。前期积攒了大量粉丝的知乎大V，总是能轻而易举地在热门话题下赢得高赞回覆，更多不被看到的新用户，只能依靠投阻挡票表达自己的态度。新老用户的冲突，也让一些老用户选择脱离。

为了赢得更多用户增长，知乎逐渐从精英化走向普通化，专业的问题占比开始下降，低门槛的体验类问题逐渐增加。这时候，许多人又开始纪念已往KOL主导的时代，而忘记了曾经的“不被看到”。

这险些是所有内容社区亘古不息的挑战：如何在气氛稳定的同时保持用户增长?究竟众口难调。知乎也不破例。

商业变现成要害

招股书披露，知乎主要通过过往股权融资发生的现金为运营提供资金。停止2020年12月31日，知乎账面流动资产总额37.2亿，现金和现金等价物为9.58亿元。

当前现金及其等价物，以及来自运营的预期现金流将足以满足自招股书之日起至少未来12个月的预期营运资金需求和资本开支。

已往几年，知乎完成了多轮融资，创新工厂、启明创投、赛富基金、腾讯、百度、快手、搜狗等都是知乎股东。

比起从前每一步都小心翼翼的克制，现在的知乎尤其是上市之后，商业变现变得很是重要。

今天，知乎以内容为中心，形成四大变现板块：线上广告、付费会员、商业内容解决方案以及其他服务(包罗在线教育、电商)。

作为一家内容社区，广告仍然是知乎最大的收入泉源。2020年，知乎线上广告收入为8.43亿，同比增46%，占据总营业收入的62.4%;而在2019年，广告营收占比高达86.1%。

2018年，知乎开始引入付费内容。几经实验后，知识付费成为知乎第二大收入泉源。

招股书显示，2020年Q4，知乎平均每月付费会员人数302.63万，较去年同期104.41万扩大189.84%。知乎付费会员收入也实现同比大幅增长，2020年实现收入3.2亿元，同比增长264%，对总营收孝敬从2019年的13.1%上升至2020年的23.7%。

2020年头，知乎推出商业内容解决方案，这块业务全年孝敬营收1.36亿元;在线教育和电商服务去年全年收入5263万元。

已往几年，知乎一直致力于改善自身收入结构，挣脱对单一广告收入的依赖。现在来看，变现多元化仍然存在挑战。

好比一度站上风口的知识付费，今天显得有些寥寂。

吴晓波、罗振宇“知识春晚”的影响力不复当年。罗振宇的思维造物估值接连缩水，产物月活下降;吴晓波的巴九灵借壳上市，遭遇证监会否决，现在仍在全力打击IPO中。

与此同时，知识付费市场规模、用户增长趋缓，市场投资行为也逐渐趋于岑寂。凭据艾媒咨询数据，2014-2017年间，知识付费行业泛起风口，相关投融资事件总共完成740笔;2017年起，行业内融资事件有所淘汰，但单笔融资额有所增高。

从恒久来看，知识付费依旧有着辽阔的市场。艾媒咨询数据显示，中国知识付费市场规模正在逐年提升，2020年中国知识付费市场规模突破390亿元，预计2021年将到达675亿。这对知乎来说是一个利佳消息，淘汰掉低质量内容后，头部企业在付费赛道将迎来更多时机。

特别声明：本文为互助媒体来源互联网，文章版权归原作者及原出地方有。文章系作者小我私家看法，不代表本站专栏的态度，转载请联系原作者及原出处获取授权。(有任何疑问都请联系QQ:149451332)