文章经授权转自民众号：投资界(ID：pedaily2012)作者： 任倩 刘福娟

今天，中国癌症早筛第一股正式降生。

投资界消息，2月18日，诺辉康健正式登陆港交所敲钟，此次刊行价26.66港元，开盘大涨185%，每股76港元，市值突破300亿港元。

2015年，三位北京大学同班同学联手在杭州建立诺辉康健，主攻高发癌症的居家早筛，旗下两款产物是中国首个且现在唯一通过国家药品监视治理局批准正式商业化的产物。

“我们的星辰大海是中国数以亿计的高发癌症高风险及平均风险人群，改变换多人的生命轨迹，让防癌筛查和体检一样，成为深入人心的小我私家康健治理尺度设置。”诺辉康健团结首创人兼CEO朱叶青说。

一路走来，诺辉康健离不开众多投资方的支持。IPO前，诺辉康健共获得6轮超1.6亿美元融资，背后浮现超20家全球知名长线机构投资者及生物科技专业投资基金的身影。其中，君联资本、软银中国在诺辉康健创业伊始就开始陪跑，随后多次增持;而B轮加入的启明创投连投四轮，三家均是诺辉康健的重要股东。

三位北大同学联手创业
中国癌症早筛第一股，市值300亿港元

诺辉康健背后，是三位同班同学联手创业的故事。

资料显示，诺辉康健现有三位合资人，划分是朱叶青、陈一友和吕宁，他们均结业于北京大学生命科学学院生物化学系，如今分工明确——朱叶青系CEO，卖力战略、治理和运营;吕宁博士以CTO的身份主管技术研发;陈一友博士则作为首席科学家把控研究偏向。

这样的角色分工和他们的履历有关。大学结业后，陈一友、吕宁赴美留学，奋战在生物医药医疗领域，朱叶青则从事商业运动。

其中，陈一友是美国犹他大学医学院实验病理学博士及博士后，肿瘤药理领域公认的转化医学专家，华人生物医药界著名的百华协会首创会员之一，专长于抗肿瘤研究和新药开发。吕宁在杜克大学攻读微生物学博士，取得斯坦福大学博士后，曾就职于罗氏诊断、Quest Lab等多家知名分子诊断公司拥有上十载IVD开发履历，已向导或直接到场八个产物的开发历程，其中五个在西欧上市。

而朱叶青先后在三星、路透金融、GE金融等多门第界500强企业任高管，期间他还在北京大学光华治理学院获得MBA学位，2010年从麻省理工大学斯隆商学院高级司理人培训班结业。

三人的创业缘分始于在美国硅谷的一次碰面。其时他们聊到医疗领域最关注的癌症问题，认为在技术有限的情况下，癌症防控成为降低癌症死亡率最佳的方式。他们相识到，美国市场相对成熟，已有企业瞄准这一市场开发了针对性的产物。但海内市场生长较晚，海内癌症筛查市场照旧一片庞大的“蓝海”。

于是，创业的念头在三人的脑海中萌发。随后，陈一友和吕宁开始在美国、中国等地展开相关调研事情，朱叶青也脱离了事情了14年的GE金融，正式以CEO的身份加盟诺辉康健。经由两年半的研发，诺辉康健第一个产物常卫清在2016年头才正式推向市场。

2018年5月，诺辉康健获批进入国家药品监视治理局“创新医疗器械特别审批通道”。2020年11月9日，诺辉康健摘得“中国癌症早筛第一证”。

由此，诺辉康健成为港交所18A生物科技公司中少少数买通研发、注册、商业化全流程的团队，在7年中完成了多个业内首创与第一，也是现在海内首个在全流程实现完全合规的癌症早筛企业。

今天上午9点30分，诺辉康健团结首创人兼CEO朱叶青、诺辉康健团结首创人兼首席科学家陈一友配合敲响了上市铜锣。开盘大涨185%，每股76港元，市值突破300亿港元。

癌症早筛，背后隐藏一个千亿市场

诺辉康健如何撑起一个IPO?

官方先容显示，公司愿景是通过筛查及早期检测实现癌症的预防与治愈，其研发癌症早筛产物，尤其是结直肠癌早筛。在全球和中国，结直肠癌都是第三大常见癌症。2018中国癌症统计陈诉显示，中国结直肠癌发病率、死亡率在全部恶性肿瘤中划分排在第三及第五位，筛查可有效预防和早期诊断结直肠癌，降低该病死亡率。

现在，诺辉康健旗下两款自主开发的结直肠癌筛查产物“常卫清”及“噗噗管”均已获得国家药监局批准上市。

其中，“常卫清”作为公司焦点产物，接纳独创的“多靶点粪便FIT-DNA团结检测技术”，可让用户居家收罗粪便样本，制止具有侵入性的手术。针对无风险人群，可独立使用，检测为阴性的用户不需要再做肠镜。在肠癌早筛这一领域，其市场占有率高达90%以上。

而且，该公司已推出针对肠癌、宫颈癌、胃癌和肺癌等居家早筛产物，服务客户300万以上。此外，针对胃癌和宫颈癌筛查的两款产物划分处于提交药监局审批、后期开发阶段。

此前，诺辉康健CEO朱叶青曾表现，“‘常卫清’在未来五年里是结直肠癌早筛领域唯一合规的玩家”。据相识，该产物研发时间长达五年，投入资金凌驾7亿元，技术壁垒较高。若潜在竞争者想要获得同类批文，至少需要五年时间。

不外，高昂的新产物研发用度和已上市产物的销售用度，使得诺辉康健和大多数癌症早筛公司一样，仍处于亏损状态。2018年、2019年诺辉康健的营收划分为1880万元、5828万元，2020年前9个月营收为1053万元，对应年份的净亏损为2.25亿、1.06亿和5.52亿。

但诺辉康健背后，隐藏着一个千亿市场。

凭据弗若斯特沙利文，年事在40岁至74岁的人群，尤其是都会人群，建议举行结直肠癌筛查，2019年中国该人群的总数到达6.33亿人，而高危人群已达1.2亿人，这正是常卫清的目的客户。根据平均每人每年接受一次筛查，每次筛查单价千元盘算，这一市场的潜在规模将到达千亿元。

背后VC/PE阵容盛大
君联资本、软银中国、启明创投连投多轮

建立仅五年的诺辉康健身后，站着一众明星投资方。IPO前，诺辉康健获得6轮超1.6亿美元融资，多家全球长线机构投资者及生物科技专业投资基金浮现。

2016年1月，诺辉康健完成A轮1.05亿元融资，由君联资本事投，软银中国、普渡科技等跟投。2017年8月，诺辉康健完成2000万美元B轮融资，由启明创投领投，君联资本、软银中国、普渡科技跟投。

2019年5月，诺辉康健再获6600万美元C轮融资，这是中国癌症早筛领域迄今最大一笔投资，由鼎珮团体领投，君联资本、软银中国、启明创投、夏尔巴资本、杜克大学资产治理公司、橡子园太平洋资本、熠美投资、MAJUVEN等跟投。

2020年5月，由PE基金Omniscience资本事投，美国医疗康健基金Exome Asset Management以及老股东启明创投、软银中国和美国杜克大学跟投，诺辉康健获得2000万美元的D轮融资。短短两个月后，又完成由Rock Springs领投，奥博资本、礼来亚洲基金、Cormorant Asset、华润正大生命科学基金、Octagon Capital和老股东启明创投跟投的3000万美元E轮融资。

本次港股IPO，诺辉康健还引入景顺、清池资本、博裕资本、GIC、奥博资本等16家基石投资者，共融资1.24亿美元。

值得注意的是，君联资本、软银中国两家机构在其创业伊始首轮融资即进入，随后多次增持，君联资本也是现在诺辉康健最大的机构投资人;B轮加入的启明创投更是连投四轮，C、D、E轮融资则吸引一大批国际长线投资者。其中，E轮领投方Rock Springs照旧美国癌症早筛标杆企业细密科学公司(Exact Science)的投资方。凭据招股书，IPO前，除治理层外，君联资本、启明创投、软银中国均为重要股东。

君联资本从2015年头就开始关注大肠癌分子早筛诊断领域，也深入尽调过这个领域的几家公司。君联资本董事总司理周瑔告诉投资界，君联2015年8月接触到诺辉康健，其时公司刚刚建立，产物也没有设计定型。之所以做出投资的决议，正是看准早期癌症筛查的市场空间以及诺辉的技术与团队。

在君联资本看来，早期癌症筛查市场潜力庞大，50岁以上即为高危人群，其早期肠癌检出率高达3%，潜在市场容量凌驾100亿/年;与此同时，针对粪便样本的大肠癌核酸要领未来会成为主流技术，而诺辉的技术可以居家取样，直接面临C端，未来有潜力成为肿瘤患者的第一个入口，缔造新的体外诊断商业模式;另外，公司团队在肿瘤和体外诊断领域积累多年履历富厚，并有创业乐成履历。正是由于这种恒久看佳，在2019年资本隆冬时诺辉康健生长最艰难的时期，君联资本资助诺辉康健引荐了C轮领投方，并超比例跟投加码。

“事实证明晰我们的判断。在诺辉获得投资后，公司不仅扩展了多种癌症的早筛产物，也完成了却直肠癌早筛的大规模前瞻性临床试验。厥后诺辉康健还拿下癌症早筛第一证，成为中国肿瘤早筛领域最领先的公司。”周瑔表现。

软银中国治理合资人华平博士透露，软银中国资本于2016年到场了诺辉的A轮融资，在后续B、C、D轮融资中不停加持，重要原因就是诺辉团队在商业模式的迭代创新、产物线的不停完善上一直保持绝对的领先。华平判断，在全球疫情背影下，早癌早筛产物的居家检测正在形成一波强劲需求。

启明创投自2016年进入连投4轮，是诺辉康健重要股东之一。启明创投主管合资人梁颕宇向投资界表现，对于癌症早筛企业来说，拿证的速度虽然重要，但不是最重要的。“最要害的是要看产物的敏捷度和准确度，我们投资企业的初衷是希望有最佳的产物能较快、较早地推进上市，惠及中国的病人。不仅在中国，未来这些产物还要在外洋销售，这就意味着，产物的敏捷度和准确度一定要能和外洋最佳的公司比肩。”梁颕宇说，“团队始终扎扎实实地把产物研发放到第一位，我们也一起研究产物定位、以及公司未来5-10年的生长偏向。”

事实上，启明创投最早投资时，诺辉康健的产物并未研发出来，梁颕宇坦言，对团队和首创人的认可是主要原因。董事长陈一友是一连创业者，早在其团结建立中美冠科时，梁颕宇及团队就举行了投资;CEO朱叶青曾任GE Capital 亚太区董事总司理，治理履历富厚;CTO 吕宁是前罗氏和贝克曼分子诊断领域的资深科学家。此外，三人又是北大生物系同班同学，有充实的信任基础和互助默契。

“癌症早筛是全球最为令人欣喜的医学进步之一。”梁颕宇表现，“启明创投很是看佳这一领域庞大的市场增长潜力，也很是看佳作为行业领跑者的诺辉康健的实力，因此我们一连多轮连续支持。”

如今，中国癌症早筛第一股已经降生，但这不外是万里长征的第一步。正如诺辉康健团结首创人兼CEO朱叶青所说，“上市开启了诺辉康健的新征程，我们依然任重而道远。”让防癌筛查和体检一样，中国癌症早筛事业才刚刚起步。

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