“未来，随着居民财富的快速增长和财富管理意识逐步提高，政策支持下优质资产不断涌现，跨周期资产配置需求逐步旺盛，资管行业将迎来进一步蓬勃发展的机遇。”9月2日，在服贸会“2022中国国际金融年度论坛”上多位来自资管机构的人士以及券商分析师表达了上述相似的观点。

多位业内人士认为，通过专业服务以时间换空间，促进居民资金跨期配置，并实现长期保值增值，具有很强的必要性和迫切性，也是发展普惠金融、提升人民幸福感的其中之意。资管行业存在机遇的同时，在国民财富跨期配置中也面临策略产品同质化、另类投资不足等挑战。

长期资金缺少制约资管行业发展

2022年是资管新规过渡期后的第一年，资管行业破而后立开启了净值化转型的新篇章。多位人士认为，居民财富增长和资产结构优化，为财富管理市场带来新机遇。但当下，站在资管行业发展的新起点，如何应对挑战，把握机遇，推动资管机构跨周期配置，是行业面临的重要课题。

长期资金的缺少成为共识。首席执行官黄朝晖表示，现阶段，资本市场的新增参与者面临理念和习惯的转变，收益风险承受能力与期望的收益目标存在一定的不匹配。“追涨杀跌”的顺周期投资属性也导致投资行为相对短期化，长期资金的缺少会一定程度上制约大资管行业的发展。

“服务国民财富跨期配置之路充满挑战，挑战之一即为资金期限短，客户获得感弱。” 执行委员会委员杨冰也表示，根据基金业协会调研，持有单只公募基金时间在一年以内的投资者数量占比为44%，投资资金短期化特征明显。

这其中，居民理财教育不到位，不具有专业能力的投资者容易受到市场情绪影响，产生羊群效应，容易追涨杀跌。另外，中等风险收益特征的绝对收益产品也相对供给不足。除此外，杨冰称，近年来，我国多层次资本市场体系建设成效显著，投资品种不断丰富，但资管机构投资覆盖相对仍显狭窄，主要集中在存款、债券、二级市场股票等少数高流动性资产，产品线同质化较强。

黄朝晖同样指出，我国财富管理市场的产品种类相对单一，难以满足投资者的需求。此外，以第三支柱为代表的养老理财、养老目标基金等特殊金融产品，目前发展仍处于初级阶段。

强化投研 建议理财资金加大权益类、长期限资产配置力度

在中银理财董事长刘东海看来，国民财富跨期配置的本质是通过多层次资本市场加快资本形成，丰富社会资金来源是前提。银行理财产生于商业银行，整体风格稳健，居民和客户对银行理财信任度高，社会接受度广，动员社会资金能力强，“系统重要性”特征明显。经过多年的转型发展，银行理财已成为多层次资本市场的重要参与者。