数据报告

7月11日，人民银行发布6月社会融资规模存量、增量统计数据报告及2022年上半年社会融资规模增量统计数据报告。

数据显示，6月末，广义货币（M2）余额258.15万亿元，同比增长11.4%，增速分别比上月末和上年同期高0.3个百分点和2.8个百分点。

6月末，狭义货币（M1）余额67.44万亿元，同比增长5.8%，增速分别比上月末和上年同期高1.2个百分点和0.3个百分点。

6月份，社会融资规模增量为5.17万亿元，比5月多增2.38万亿元，比上年同期多1.47万亿元。2022年上半年社会融资规模增量累计为21万亿元，比上年同期多3.2万亿元。

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6月中长期贷款增速回升

6月M2增速达到11.4%。对此，金融市场部宏观研究员周茂华向《(港股03988)保险报》指出，M2同比增速继续运行在11%上方，主要是因为经济活动回暖、市场融资利率中枢下移，带动实体经济融资需求回暖。与此同时，财政政策继续发力，也带动了基础货币投放增加。

贷款方面，6月末人民币贷款余额206.35万亿元，同比增长11.2%，增速比上月末高0.2个百分点，比上年同期低1.1个百分点。上半年人民币贷款增加13.68万亿元，同比多增9192亿元。其中，6月份，人民币贷款增加2.81万亿元，同比多增6867亿元。

东方金诚首席宏观分析师王青、高级分析师冯琳点评认为，受季末冲量影响，6月贷款环比多增属季节性现象，但同比多增近7000亿元，并创下历史同期最高新增规模，表明在近期监管层反复要求“增强信贷总量增长的稳定性”背景下，货币政策逆周期调节的总量功能正在充分发挥。

“更为重要的是，随着基建投资发力、楼市回暖，6月企业中长期贷款同比大幅多增，居民中长期贷款同比少增幅度明显收敛，贷款期限结构得到改善。”王青指出，6月企业中长期贷款环比多增8946亿元，大幅逆转了上月同比少增的局面。这一方面受益于政策面鼓励银行加大企业中长期贷款投放力度；另一方面受益于政策面对基建投资的支持力度明显加大，比如，近期政策性银行即调增了8000亿元信贷额度。

(港股01988)首席经济学家温彬表示，6月居民中长期贷款增加4167亿元，环比大幅多增3120亿元，同比少增989亿元。当前，在“房住不炒”的前提下，各地不断加大稳定房地产市场政策措施的实施力度，叠加中长期贷款利率下调，6月房地产市场出现复苏迹象。政策利好叠加效应逐渐显现下，6月新增居民中长期贷款维持在较高水平。

不过温彬也提出，目前，受地产周期下行、居民加杠杆意愿有所降低、政策时滞效应等因素影响，居民中长期贷款仍同比负增，但降幅已大幅收窄。

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贷款、政府债券拉动社融