导读:在港中资银行应充分发掘离岸人民币的各项业务机遇,推动香港离岸人民币业务枢纽的建设,助力人民币国际化进程
作者|于东智董华香李康乐「中国香港分行」
文章|《中国金融》2022年第13期
人民币国际化自2009年启动以来取得了一系列重要成果,如今则面临新的发展形势。RCEP的签署给人民币国际化创造了新的舞台,国内国际双循环的新发展格局使人民币国际化成为客观需要,而对国际货币体系多级化的诉求则使得人民币国际化的紧迫性进一步提高。在此大背景下,作为香港金融市场中坚力量的中资商业银行,应积极谋划,全面部署,充分发掘离岸人民币市场的业务机遇,做优做强各项离岸人民币业务。
香港发展离岸人民币市场的独特优势
拥有健全和高效的离岸人民币金融基础设施
支付系统方面,香港的人民币RTGS系统由中银香港(港股02388)担任清算行,清算行在中国人民银行开立交收账户,是中国国家现代化支付系统的成员。人民币RTGS系统不但以即时支付结算方式处理银行同业人民币支付项目,也可处理人民币批量结算及交收支付项目。此外,随着零售支付需求的增加,香港金管局于2018年推出了快速支付系统“转数快”,用户只需输入收款人的移动电话号码或电邮地址,即可进行即时的跨行支付。“转数快”全天24小时运作,支持港元及人民币支付。债券交收系统方面,债务工具中央结算系统(CMU)能为系统成员提供即时及日终货银两讫(DvP)结算服务,并已与RTGS系统联网,为港元、人民币、美元及欧元的支付结算系统提供即日及隔夜的回购设施。除了能为二级市场债券交易提供结算交收服务,CMU也提供债券投标平台让发行方能以招标方式发行债券。2010年,财政部首次采用CMU债券投标平台在香港发行人民币国债。从2018年起,中国人民银行也通过CMU的债券投标平台在香港发行人民币央行票据。境外系统联网方面,香港金管局CMU已在内地两家中央证券托管机构(分别是中央国债登记结算有限责任公司及银行间市场清算所股份有限公司)开立名义持有人账户,从而为CMU成员及其直接或间接服务的债券通境外投资者结算交收“北向通”交易,并持有相关的内地银行间债券市场债券。在“南向通”下,内地中央证券托管机构在金管局CMU开立名义持有人账户,通过CMU为合资格的内地投资者结算交收“南向通”交易,并持有相关的CMU债券。其他机制安排方面,香港财资市场公会于2013年便推出了人民币香港银行同业拆息定价,即CNH Hibor,已成为离岸人民币市场一个重要的定价基准利率。此外,香港金管局在2012年推出了人民币流动资金安排,认可机构可以合资格证券作为抵押品,从金管局获取短期人民币资金。2014年,金管局在此基础上进一步推出了一级流动性提供行机制(PLP),为每家PLP提供20亿元的专用回购协议安排,便于其在离岸人民币市场开展人民币做市和其他相关活动。