近期风电很多企业三季报业绩不太理想，今晚东方电缆出三季报业绩，见智研究今天和大家聊聊东方电缆以及海缆的情况：
10月27日东方电缆公布三季度财务报告，前三季度营收56.64亿，同比下滑1.88%；Q3营收18.05亿，同比下降24.46%；前三季度归母净利润7.36亿，Q3归母净利润2.14亿，同比下降34.04%。整体看三季度的业绩表现不及预期。
风电企业三季度业绩多点爆雷，但对长期趋势不悲观
从近日公布的风电企业三季报看，首当其冲的是新强联，作为国内主轴的龙一，在2022年Q3经历了上市以来首次业绩下滑，引起市场不小的悲观；紧接着今天东方电缆业绩的下滑，让市场悲观情绪再次发酵。
见智研究先带大家看下究竟是什么原因：
根据东方电缆对三季度业务的披露，三季度的陆缆系统营收10.67亿，同比下降4.82%；海缆系统营收4.69亿，同比下降52.86%；海洋工程2.59亿元，同比下降3.05%；而前三季度中主营收入56.64亿，同比下降1.99%，其中陆缆系统30.89亿，同比增长15.96%；海缆系统19.26亿，同比下降23.62%；海洋工程6.39亿，同比增长9.48%。
可以看出，东方电缆此次业绩下滑，主要原因是明星业务"海缆"，但海缆是目前是最优异的业务，为什么会下滑这样？公司给出的原因是，第一是海风在去年抢装过了，今年是抢装潮后的第一年；第二，疫情因素影响。导致部分海缆项目交付延后，而且2022年新增海缆订单交期在2023年及之后，所以报告期内海缆系统收入同比减少5.26亿。
而此前新强联的业绩不及预期还和东方电缆不一样，新强联主要是原材料的成本高，且由于公司产品结构方面主轴轴承生产量比较小，对业绩贡献不高，但是主轴轴承是新强联的核心看点，难度最大，同时也是毛利率最高的环节，主轴出货量的减少自然就拉低了新强联的毛利，且由于风机厂对型号要求的改变，导致新产品产量的发货在2023年，业绩会在2023年下半年才开始体现。
但东方电缆不一样，海缆这边主要还是大环境的原因，但东方电缆自身的产品结构没有问题。
海风发展加速，海缆最受益确定性没有改变
今年海风因为抢装潮过去了的原因，市场也并没有风电行业的装机有太大期待，但从截止到目前的装机水平看，仍然还是略低于年初的预期了，除了疫情外、也包括一些地缘问题、以及阳江这边的台风等影响。虽然东缆三季度的业绩不好看，但其实市场也并非完全没预料到，只是加上新强联业绩的因素，市场对海缆的情绪反应有些过大。
从目前招标数据看，2022年至今风电招标量也已经在90GW附近，其中海风约21.4GW，同比增长超80%；可以说景气度没有问题。而海缆方面，未来220KV的高压海缆的需求有增无减，可以说对整个海缆龙头企业都将受益。
而东方电缆在高压缆技术以及码头资源的区位优势和资源优势均领先，尤其是在广东布局的生产基地，掌握着阳江区位的重要资源，所以壁垒还是很厚实。
见智研究认为，纵观风电赛道看，大部分企业三季度业绩都不好看，其实在情绪上有些挫了风电行业的士气，但是回归理性，风电是除了光伏外，为数不多的确定性景气度板块，短期的低落不意味着明后年的趋势要改变，所以对于景气度高的细分优质赛道，还是要有信心的。
本文来自华尔街见闻，欢迎下载APP查看更多
标签：
